Définir une « utopie » financière
Tout d'abord, il est important de clarifier ce que l'on entend par « utopie crypto ». En substance, elle décrit un environnement où les investisseurs peuvent réaliser des profits sans surveillance gouvernementale. Cependant, cela n'implique pas un marché chaotique et non réglementé. De nombreux passionnés de cryptomonnaies estiment que les mécanismes d'autorégulation de la blockchain, combinés à une économie de l'offre et de la demande, assureraient naturellement la stabilité.
Dans ce scénario idéal, les facteurs économiques négatifs comme l'inflation, la faible demande des consommateurs et les ventes paniquées auraient moins d'impact. Cependant, cette hypothèse repose sur la conviction que les marchés des cryptomonnaies sont isolés des autres forces économiques. Alors, où en sommes-nous actuellement dans la réalisation d'une telle utopie ?
Les défis des récits cryptographiques traditionnels
« Même en étant dans une action, vous êtes effectivement dans quelque chose qui ressemble à une entité liée au gouvernement. » (1)
– Peter Thiel, cofondateur de PayPal, commente les limites des actions traditionnelles.
De ce point de vue, il est clair que les thèmes anti-establishment ont façonné le secteur des cryptomonnaies depuis ses débuts. Les cryptomonnaies ont été présentées comme une alternative non interventionniste pour ceux qui se méfient des gouvernements, des banques et des grandes entreprises.
Si cela était entièrement vrai, les marchés des cryptomonnaies seraient insensibles aux chocs financiers externes. Pourtant, l'effondrement du Bitcoin (BTC) – de 68,000 2021 $ en 15,000 à moins de 2022 XNUMX $ fin XNUMX – révèle une tout autre réalité. Qu'est-ce qui a provoqué des fluctuations aussi spectaculaires ?
En termes simples, le cours du Bitcoin (et la valeur des cryptomonnaies en général) a été fortement influencé par des facteurs externes, notamment l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et la performance des valeurs technologiques traditionnelles. Ironiquement, les défenseurs mêmes de l'indépendance des cryptomonnaies pointent désormais ces forces externes comme les raisons de son déclin.
Parmi les autres facteurs contributifs, on peut citer la déconnexion des stablecoins comme l'USTC des monnaies fiduciaires et la crise de liquidité sur des plateformes comme Celsius. Il est également possible que les investisseurs en cryptomonnaies eux-mêmes commencent à perdre confiance dans cette vision utopique autrefois promise.
Indicateurs de ce qui nous attend
L'état actuel du marché des cryptomonnaies suggère que les traders adoptent une vision plus pragmatique du rôle de la réglementation. Ce changement est particulièrement notable, car les nouveaux investisseurs pourraient être moins enclins à adopter un environnement « far west » totalement déréglementé.
Redéfinir le concept d'« utopie crypto » pour y inclure une certaine forme de surveillance pourrait ouvrir la voie à un marché plus stable. Certains analystes préconisent une réglementation limitée afin d'améliorer la transparence et la liquidité. De fait, l'administration Biden a déjà exprimé son intention d'introduire davantage de mesures réglementaires. La nature exacte de ces politiques reste à déterminer.
Libertarien — Dans certaines limites
En fin de compte, utiliser le terme « utopie » pour décrire un système financier est risqué. Plutôt que de viser un idéal inaccessible, les défenseurs des cryptomonnaies feraient mieux d'adopter une approche équilibrée favorisant la liquidité et la transparence du marché. Comme le démontrent des événements récents comme le conflit Binance-FTX, les cryptomonnaies évoluent vers un espace présentant des complexités et des rapports de force similaires à ceux de la finance traditionnelle.
