Revue semestrielle de la BCE sur les risques pour la stabilité financière posés par les cryptomonnaies
La revue financière semestrielle de la BCE suscite des inquiétudes quant à la complexité croissante du marché financier, à mesure que les cryptomonnaies s'intègrent à la finance traditionnelle. Il s'agit d'un nouvel examen critique du secteur des cryptomonnaies, comme le rapporte CryptoChipy. La BCE a révélé avoir mené une analyse approfondie des cryptoactifs et des pratiques de prêt afin d'évaluer les risques financiers qui y sont associés. Ces conclusions ont été incluses dans le rapport intitulé « Décrypter les risques pour la stabilité financière sur les marchés des cryptoactifs ». Ce rapport souligne que la volatilité historique des cryptoactifs dépasse largement celle des marchés boursiers et obligataires européens diversifiés. Les investisseurs ont géré la baisse de 1.3 2021 milliards d'euros de la capitalisation boursière des cryptoactifs non garantis depuis novembre XNUMX, sans déclencher de risque pour la stabilité financière.
Malgré la volatilité, la demande des investisseurs a propulsé les cryptomonnaies vers de nouveaux sommets historiques. Les institutions financières, notamment les banques, les gestionnaires d'actifs et les investisseurs institutionnels, ont considérablement accru leur exposition aux actifs numériques. Les clients ont désormais un accès plus facile au trading de cryptomonnaies, ce qui a alimenté leur croissance et accru les risques financiers. La BCE prévient que si cette tendance se poursuit, les cryptoactifs non garantis pourraient bientôt constituer une menace pour la stabilité financière. La taille et la complexité croissantes de l'écosystème des cryptoactifs poursuivent leur trajectoire ascendante.
Il s'agit du premier avertissement de ce type émis par la BCE. Des alertes similaires ont été émises par les autorités américaines et britanniques à la suite d'une série de ralentissements dans le secteur des cryptomonnaies. Le Bitcoin, principale cryptomonnaie, est passé sous la barre des 30,000 2021 dollars, ce qui a suscité l'inquiétude de la BCE. Sa valeur a été divisée par deux depuis novembre 700. Cependant, le marché des cryptomonnaies reste dynamique, les principales plateformes d'échange comme Binance ayant traité près de 1.1 milliards de dollars de transactions au comptant et 125 XNUMX milliards de dollars de contrats à terme sur Bitcoin le mois précédent. La BCE souligne que ces volumes d'échanges sont comparables aux volumes trimestriels de la Bourse de New York et des marchés obligataires souverains de la zone euro. De plus, ces plateformes proposent des prêts permettant aux clients d'augmenter leur exposition jusqu'à XNUMX fois leur investissement initial. Les lacunes persistantes en matière de données continuent de créer une incertitude quant à l'ampleur réelle des risques de contagion potentiels dans le système financier traditionnel.
Le rapport de la BCE exprime également de vives inquiétudes quant à la possibilité d'un krach du marché des cryptomonnaies, similaire au récent ralentissement économique, qui pourrait avoir des répercussions sur les marchés traditionnels. La BCE établit des comparaisons entre un tel krach et la crise des subprimes qui a conduit au krach financier mondial de 2008.
Point de vue du président de la BCE sur la menace émergente
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré qu'un jeton cryptographique n'avait aucune valeur intrinsèque et ne comportait aucun actif sous-jacent servant de garantie. Cela renforce le point de vue de Fabio Panetta, un dirigeant de la BCE, qui a décrit le secteur comme une pyramide de Ponzi. Panetta a appelé à une intervention réglementaire afin d'empêcher toute nouvelle prise de risque inconsidérée dans le secteur des cryptomonnaies.
Actuellement, le lien entre les banques de la zone euro et les cryptoactifs est limité. Certaines banques internationales et de la zone euro négocient des dérivés crypto réglementés, bien qu'elles ne détiennent pas de stocks réels de cryptoactifs. Les réseaux de paiement et les investisseurs institutionnels soutiennent de plus en plus les services liés aux cryptoactifs. Notamment, les fonds d'investissement institutionnels allemands détenaient un cinquième de leurs actifs en cryptoactifs l'année dernière. Par ailleurs, la BCE souligne les risques associés à la finance décentralisée (DeFi), où les plateformes logicielles basées sur les cryptoactifs fournissent des services financiers sans intermédiaires traditionnels comme les banques. En 2021, le volume de crédit crypto sur les plateformes DeFi a été multiplié par 14, et la valeur totale bloquée dans la DeFi a atteint près de 70 milliards d'euros, comparable à celle des petites banques européennes périphériques.
Lagarde a également mentionné que la BCE développe un euro numérique, qui sera testé sur un prototype d'ici l'année prochaine. La décision de lancer ou non cette monnaie numérique sera prise après trois ans de tests. Elle a souligné que cette monnaie numérique de banque centrale (MNBC) sera distincte de nombreux actifs numériques existants. Parallèlement, l'Union européenne finalise sa législation sur les « marchés de crypto-actifs », dont l'entrée en vigueur est prévue d'ici 2024. La BCE exhorte l'UE à accélérer la promulgation de cette législation afin de créer un cadre juridique pour réguler le secteur des crypto-actifs au sein de l'UE.
